大家好,今天小编来为大家解答以下的问题，关于年中研判：网易三七上榜！下半年值得期待的游戏公司可能只有4家，这个很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！
在我们眼中，下半年还有哪些值得期待的游戏股？
他们各自有什么“问题”？
【年中研判】第二篇，我们来说说游戏股。下半年哪些公司最值得关注？
ROE（股本回报率）主要反映股东权益的收益水平。 ROE越高，股东从公司投资中获得的回报就越高。如果把公司比作一台“赚钱机器”，那么这台机器的运转效率会更高。
从ROE的角度，我们选取了四家公司：网易、三七、禅游、中手游。这四家公司的ROE虽然不是最高的，但是比较稳定和确定，下半年甚至近两年也有。最值得关注的游戏股。
网易：增长点明显，第二战场向海外拓展，但销售费用激增。
1、游戏收入增速超过腾讯，两巨头差距正在缩小
2022年Q1，网易游戏业务超预期，网络游戏收入172.7亿元，同比增长15.3%。
从游戏收入增速来看，2021年Q3以来，网易单季度增速已超过腾讯，网易与腾讯的差距正在缩小。
由于国内版号政策的影响，网易今年国内新品数量大幅下降。网易一季度没有发布新品，二季度只推出了7款游戏（其中两款是2021年已经上线的游戏海外版）。
虽然新产品不多，但网易一季度营业收入保持了15%的同比增长，这说明网易老游戏的基本面依然稳固。
网易22年来一直专注于自研产品。从游戏品类来看，竞技、吃鸡游戏一直是网易22年来的重点。
游戏财经猜测，网易此举主要是为了加快旗下游戏的海外拓展。
首先，射击（吃鸡）游戏是美国、欧洲、东南亚、中东等地最受欢迎的游戏品类之一，且市场尚未饱和。其次，射击游戏自然不涉及太多的文化属性，而且易于上手。全球化。
截至目前，网易已经发布了近10款手游吃鸡游戏，但真正火起来的只有一款。《荒野行动》在日本市场表现良好，但在欧美市场表现不佳。网易急需一款打鸡手游进军欧美市场。
2、自研能力既是优势，也是制约。 SLG出圈，但《不朽》遇到障碍。
今年以来，网易有两款SLG游戏表现不俗。海外市场为《指环王》大IP 《指环王：崛起之战》，国内市场为太空主题产品《无尽的拉格朗日》。
据Gamelook统计，月收入稳定在近5000万元《指环王：崛起之战》，收入跻身全球SLG手游前20名。
而《无尽的拉格朗日》可以说是今年国内SLG赛道上最大的黑马。
收入方面，《无尽的拉格朗日》的收入稳步上升。 iPhone累计收入超过4300万美元（约合人民币2.87亿元）。近30天iPhone日均收入约为42万美元，甚至超过了SLG老将《率土之滨》（约32.8万元）。美元）。
《无尽的拉格朗日》 iPhone 自推出以来的收入预估
与此同时，游戏排名持续上升，近一个月已跻身最畅销iPhone游戏前10名。从数据表现来看，《无尽的拉格朗日》极有可能成为网易继《率土之滨》之后又一款热门SLG产品。
《无尽的拉格朗日》 iPhone近一年排名趋势
据了解，010-3万的总体研发投入并不高，可谓是“低成本、高回报”的项目。
游戏金融交易所推测，《无尽的拉格朗日》的成功主要有三个原因：
（1）团队拥有丰富的SLG研发经验，《无尽的拉格朗日》、《率土之滨》等产品均由该工作室出品；
（2）题材新颖，避免严肃的三国题材。市面上太空+SLG题材游戏较少，对玩家的吸引力更大；
（三）创新营销模式，实施持续带量采购+效果型专家营销+社会化营销的“组合拳”。营销效果比单纯的购买量更强。
图片：《指环王：崛起之战》 抖音发布者计划提交超过84000个视频
自研能力是网易的优势，也是制约因素。 SLG游戏频频退出行业，但《无尽的拉格朗日》在中国大陆上线却遭遇延迟。
为什么自研能力成为制约因素？由于网易部分产品的题材、玩法、画面过于国内化，同时又无法像三七那样大量呈现，所以很多产品并不适合海外市场。
3、终于有望打开欧美市场，逐步减少对日本的依赖。
网易的海外游戏一直严重依赖日本市场，欧美市场的收入一直较低。
注：口径仅包含自发产品，不涉及CP方流量。
21年来，网易终于有望借助国际IP手游打开欧美市场。
网易本月初在海外上线的新游戏《暗黑破坏神：不朽》具有不错的吸金能力。上线两周后其收入就超过2400万美元（约1.6亿元人民币）。 43%的收入来自美国市场，23%来自韩国、日本和德国。和加拿大分别贡献了其收入的8%、6%和3%。网易去年推出了《暗黑破坏神：不朽》，60%的收入来自美国市场。
下半年，网易将发布《指环王：崛起之战》的海外版本。这款游戏可以继续帮助网易打开欧美市场。据公开资料显示，哈利波特IP在“全球最赚钱的50个IP”中排名第十，全球总收入达到322亿美元。
网易终于有望以两年内推出三大IP改编游戏的步伐打开欧美市场。
面临的挑战：
1.版本号问题
目前，网易游戏业务面临的最大挑战仍然是版本号。今年已经发布了两批游戏版号，但网易两次“陪伴”。
据兴业证券研究所统计，2021年以来，网易游戏已通过审核11款，截至目前，未使用的版号已所剩无几。可以说，地主们已经没有多余的粮食了。
下半年，网易计划推出3款“端对头”游戏《哈利波特：魔法觉醒》、《倩女幽魂隐世录》、《逆水寒手游》，但目前只有《永劫无间手游》获得版号。如果网易无法获得版本号，势必会对网易的游戏业务造成一定的影响。
2、营销费用上升
2022年，网易的营销重心将转向SLG赛道，而SLG是国内竞争最激烈的赛道。网易将面临腾讯、阿里巴巴、4399等玩家的竞争。22年来，SLG的采购成本大幅上升，iPhone最高售价已超过500/个。
DataEye-ADX投放数据显示，年初以来，网易投放的素材总数已超过2021年总量的70%。
网易需要担心营销费用，长期下去是否会沦落到“给广告平台打工”的尴尬境地。
为此，网易创新营销模式，实行买量+社交媒体营销+人才营销的组合。例如，从计划投资预算来看，《倩女幽魂隐世录》是抖音的发布商，总投资预算超过1200万元。虽然抖音发行商计划的留存率可能不如购买量，但仍然可以帮助网易降低营销成本。
3、海外发行能力有待验证
《无尽的拉格朗日》的海外发行商是华纳兄弟，即将推出的《指环王：崛起之战》将由华纳兄弟和Portkey Games联合发行。网易仅作为开发商获得CP份额。由于无法自行进行研发，这也意味着网易需要转让部分利润。
37互动娱乐：抓住小游戏和直播两大趋势，但仍过于依赖买量，自研能力仍较差
1、走出去黑马，海外收入快速增长
三七互娱堪称国内游戏行业的“出海黑马”。
2021年，三七海外游戏收入达47.77亿元，占营收比例29%； 2022年Q1海外游戏收入突破14亿元，占总收入超过1/3。
与之相对应的是，三七互娱的海外营收排名近20年来快速上升。 Data.ai数据显示，三七互娱已从第10名之外跻身前五名，在最新排名中已达到榜单第二位。
三七互娱海外市场表现最好的两款游戏分别是《哈利波特：魔法觉醒》和《Puzzles Survival》。《云上城之歌》全球累计成交额超25亿元人民币，而《Puzzles Survival》韩国今年2月营收突破1亿元人民币。
《云上城之歌》在海外市场取得巨大成功的原因：（1）创新玩法。首先，游戏选择了生存题材，将三消玩法与SLG相结合。生存题材和三消玩法在欧美市场拥有大量受众。可以在一定程度上提高游戏的成功率； （2）《Puzzles Survival》是第一个出现在欧美市场的“三消+SLG”游戏，占据先发优势。
2、产品趋于多元化，但很难预测是否会再出现爆款车型。
21年来，三七互娱多元化转型已初见成效。
截至2021年底，三七互娱已储备游戏29款。从游戏储备来看，公司已形成SLG、MMORPG、卡牌、模拟经营等多元化发展格局，对传统ARPG游戏的依赖度有所下降。
虽然三七产品储备趋于多元化，但产品能力最终并不好，很难预测是否会再次出现爆款机型。
3、抓住效果达人直播和微信小游戏两大趋势。
与同行相比，三七互娱是较早进军微信小游戏和效果型专家直播的游戏厂商。
据了解，三七互娱旗下《Puzzles Survival》于去年下半年推出了微信小程序。截至2022年4月，小程序用户贡献的收入占比超过30%。
小程序核心依托微信生态用户群，拥有庞大的用户数量。另外，通过小程序渠道发放的新用户的CPA会比较低，相应的转化率也会比较高。微信小游戏有望成为三七营收的第二条增长曲线。
以6月28日微信小游戏畅销榜为例，《叫我大掌柜》位居小游戏畅销榜榜首。
至于效果型专家直播，今年以来，三七互娱也加入了效果型专家直播的行列。
据DataEye-ADX数据显示，近90天直播次数《叫我大掌柜》次，位列抖音游戏直播榜第5位。
专家直播对于提升游戏收入的作用是显而易见的。游戏财经网从知情人士处获悉，效果直播目前每月可为三七贡献约1亿。
面临的挑战：
1、营销费用居高不下
三七互娱的收入增长过于依赖购买量。 2021年，三七互娱销售费用达91亿元，销售费用率超过50%，位居A股游戏行业第一。
购买量并不是万能的。一方面，买量价格上涨侵蚀利润；另一方面，购买量可能无法转化为收入（游戏对于玩家来说太大，即使下载了）。
如果不能摆脱对买量的依赖，三七互娱将面临增收不增利的局面。
2、研发实力有待进一步加强。
近两年，三七互娱凭借《云上城之歌》、《Puzzles Survival》、《叫我大掌柜》等热门游戏，海外营收翻倍。但上述产品均非三七自主研发。
这也反映出三七面临的一大问题：——的产品研发能力跟不上。当项目储备不足时，三七只能固步自封。
今年1月，三七互娱在海外市场推出了自主研发的SLG产品《云上城之歌》。但这款产品表现一般，市场表现远不如《三国：英雄的荣光》。
从研发投入来看，三七互娱对研发的重视程度还有待提高。三七2022年Q1的研发费用仅为2.76亿元，同比下降15%。
3、SLG缺乏研发经验。
在研发层面，三七互娱内部建立了MMORPG、SLG、卡牌、模拟经营四大主赛道，其中SLG品类被放在最重要的位置。不过，作为SLG领域的新人，三七互娱在做SLG方面存在以下两个劣势。
劣势一：SLG赛道竞争日趋激烈。除了网易、阿里巴巴、4399、莉莉丝、FUNPLUS等高级SLG厂商外，祖龙、动动等中端厂商也纷纷入局。阿里巴巴的《Puzzles Survival》一直是中重度采购第一。三七将遭遇阿里巴巴，成为采购量第一的“强劲对手”。
劣势二：缺乏经验和人才。三七互娱缺乏SLG开发经验，缺乏SLG相关人才和团队。目前市场上SLG人才短缺，这意味着三七互娱需要花费大量资金来挖人，这在一定程度上提高了游戏制作成本。
正游科技：直播助力公司业绩飙升，但小游戏入局缓慢
1、版本号储备充足。
在目前游戏牌照稀缺的环境下，正游科技拥有80个游戏牌照，储备牌照数量已超过腾讯和网易。
禅游科技财报显示，截至2021年12月，禅游拥有86个游戏版本，其中55个棋牌游戏版本，31个休闲游戏版本。根据集团目前的发展策略和资源配置，尚有36款版号游戏尚未投入运营。
公开数据显示，2022年发布的两批游戏版号中均没有棋牌游戏企业。2018年12月游戏牌照恢复后，卡牌游戏、捕鱼游戏几乎从牌照名单中消失。
这也意味着拥有大量棋牌游戏版本的Zenyou优势明显。
2、效果型专家直播带动公司业绩飙升。
禅游从一家不温不火、靠买量的传统棋牌公司转型成为效果直播的领军者。
禅友2021年营收翻倍至14.7亿元，扣非净利润达4.85亿元，增幅超130%。
禅友业绩的暴涨得益于其营销模式的改变。它不再完全依赖传统的买量营销，而是开始专注于短视频平台的效果直播。
根据DataEye-ADX数据，2022年Q1，Zenyou的三款游戏累计直播次数超过10万次。
近90天，Zenyou的《三战》稳居游戏直播榜TOP1。在效果型专家直播带动下，《指尖四川麻将》的收入稳步上升。过去7天，iPhone日均收入约为18.3万美元（约合122.3万美元）。万），排名也提升了几十位，跻身TOOP20畅销游戏行列。
《指尖四川麻将》 过去三个月iPhone收入预估
《指尖四川麻将》 近三个月iPhone排名趋势
Zenyou的签约主播普遍采用“底薪+CPS（以吸引玩家的氪金计算）”的模式，营销成本往往低于购买量。
此前，在CPD（按下载付费）计费方式下，即使用户没有充值游戏，厂商也必须支付购买费用。厂商可能花了很多钱，却收买了一批“免费嫖娼”用户。但在CPS模式下，厂商按照游戏下载用户的充值金额来划分收入，获得的用户大多有较强的付费意愿。
CPS模式下，投资回报率更高，更容易与主播发展密切关系，形成私域流量。
面临的挑战：
1、桌牌游戏产品同质化严重。
作为一家专注于棋牌游戏的上市公司，禅游仅拥有棋牌游戏和休闲游戏。棋牌游戏产品同质化程度较高，ARPPU较低。目前，不少游戏厂商也发现了棋牌游戏的低投入、高流水赛道，并开始涉足棋牌游戏。未来，正友将面临更加激烈的市场竞争。
2、小游戏入局慢，游戏出海面临挑战。
谈到微信小游戏，禅友科技却反应迟缓。
游戏财汇了解到，微信小游戏中的桌游、卡牌游戏审核更加严格，需要向上级申请。以6月28日微信小游戏畅销榜为例，真游的《指尖四川麻将》排名第37位，排名远远落后于腾讯的开心斗地主、开心麻将，也落后于图游、家乡互动等竞品公司。在腾讯的主战场上，Zenyou并不占据优势。
出海方面，禅游进入市场较晚。真游在财报中表示，未来将重点拓展东南亚、欧美等海外棋牌游戏市场。在海外市场，禅游不再拥有注重效果的专家直播的“利器”，将面临Magic Tavern、伯乐游戏等竞争对手。
中国手游：IP优势明显，但进军欧美市场恐难
1、IP储备丰富，IP游戏成功概率较高。
中手游最大的优势在于打造了强大的IP内容体系。截至2021年底，中手游共有IP储备123个（其中授权IP 55个，自有IP 68个），IP储备位居中国游戏行业第二，仅次于腾讯。
2019年以来，中国手游IP游戏收入稳步增长。 2021年，IP游戏收入将达到29.66亿元，约占公司总收入的75%。
IP的固有影响力和忠实粉丝强大的消费能力，使得IP改编游戏更容易获得成功。 2021年销量表现优秀的新游戏大多为IP改编游戏，如《指尖四川麻将》、《英雄联盟手游》、《金铲铲之战》、《斗罗大陆·魂师对决》等。
此外，大型IP游戏更容易吸引字节等巨头合作发行。如今，游戏通过专家视频发布，与游戏IP结合，往往更容易传播和促进转化。例如，中手游2021年IP产品《哈利波特：魔法觉醒》选择字节发布并取得了优异的成绩。即将上市的《航海王热血航线》也选择了与Byte合作。
2、稳扎稳打地布局元宇宙。元界游戏将于明年正式上线。
游戏财经交易所曾指出，元宇宙最有可能的落地场景在于游戏。元界+游戏的成功面临两大问题：落地和不确定性。
中手游通过IP和完善布局解决了上述两大问题。 IP方面上面已经解释过了，不再赘述。
中手游目前拥有数字艺术版权分发平台、玩家共创社区以及元界领域的元界游戏。前两项已实施，第三项将于明年正式启动。
此外，中国手游坚持全球一体化发行模式，2021年海外游戏收入大幅增长。2021年中国移动海外收入4.59亿元，同比增长72倍，海外占比提升业务从2020年的0.2%增长到11.6%。
拓展海外市场的能力将为CMGE中手游元界业务的海外布局打下良好的基础。据了解，元界游戏《全明星激斗》将全球发售。
与其他布局元宇宙的玩家相比，中手游对元宇宙游戏的理解比较深刻，对元宇宙领域的布局最完整，也打下了最强的基础。
3、销售费用率处于行业较低水平。
在香港上市游戏公司中，中手游的销售费用率处于较低水平。公司近三年平均销售费用率约为10%。
中手游销售费用低的原因是买量相对受限，营销方式逐渐转向买量+效果型专家营销相结合。
较低的销售费用率，一方面说明中手游营销效率较高，另一方面也说明中手游并没有充分发挥“买量”杠杆。
面临的挑战：
1、研发实力有待提升。
从收入构成来看，中手游收入主要来自发行业务（2021年占比71%），研发业务占比较低（2021年占比23%）。这也意味着中国移动的大部分收入来自于游戏代理而非自研。
与行业内同等规模的公司相比，中国移动的研发能力还有待加强。到目前为止，除了仙剑系列之外，还没有出现什么重磅产品。
这也导致不少机构将中国手游视为“IP运营公司”，而非“游戏公司”。
在3至50亿规模的游戏公司中，游族已推出长期运营产品《仙剑：世界》。去年，技嘉推出了一款成交额超20亿的爆款产品，《少年三国志》。中国手游也需要一款爆款游戏。快来证明你自己吧。
2、出海仍处于起步阶段，进入欧美市场可能有困难。
中国手游专注于仙侠题材游戏。目前，其海外扩张主要针对港澳台及东南亚地区。它在美国、日本、韩国和其他新兴市场的影响力较小。 ——的海外扩张尚处于早期阶段。
中手游的海外收入目标是2022年达到20%，2023年达到50%。为了这个目标，进一步开拓海外市场至关重要。今年乃至明年，中手游海外的主要任务预计将是开拓欧美、日韩市场。
22年已经过去一半了。从中手游的产品储备来看，这个目标难度很大。
总结
今天游戏财经对最值得关注的四家游戏公司进行了分析。不难发现，这四家公司有一些共性。
1、产品研发水平
（1）四家公司均拥有热销产品或具有成为热销产品的潜力。 “产品是1，营销是0”，这是游戏行业永恒的原则。
通过研究近两年的热门产品，我们发现题材和玩法的创新是产品脱颖而出的关键因素。《一念逍遥》、《无尽的拉格朗日》等产品的成功得益于题材和玩法的创新。
（2）从品类来看，SLG、竞技、射击（吃鸡）等赛道是除Zenyou外其他三家公司重点关注的领域。市场竞争日趋激烈。差异化玩法、细分主题或许是一个突破口。钥匙。
（3）在海外市场的选择上，四家企业不再满足于东南亚、港澳台、日韩等亚洲市场。欧洲、美国等成熟市场是四家公司的重点目标。
2、营销层面
（一）放弃传统的量营销，实行多元化的营销方式
2021年以来，随着采购量成本的增加，四家公司改变了营销方式，减少对采购量的依赖，转而采用多元化的营销方式，如社交媒体营销、效果型专家营销等。
（2）抓住效果达人直播和微信小游戏两大趋势。
游戏财汇认为，2022年，手游行业将出现两大趋势。
首先，三七、善友等公司受益于效果直播带来的流量红利。
二是微信小游戏。目前，三七、网易等厂商已经利用这一流量趋势“赚钱”。
微信小游戏具有三大优势：更低的研发成本、更短的投资回收周期、更高的资金周转效率。而且，小游戏的购买成本仍处于较低水平。 IAA产品CPA预计低于1/A，中重头产品采购成本约为10/A。
用户评论
哇！没想网易三七会上榜！我最近才玩它的《逆水寒》，剧情真的太精彩了，画面和卡牌机制都做得不错。下半年还能看到更多好玩的游戏吗？
有9位网友表示赞同！
这篇文章的选题很有趣，但是我觉得今年游戏市场整体不太好，哪家公司都能给个“最值得期待”都很勉强吧。就看下半年他们会有什么新的爆款产品了！
有16位网友表示赞同！
我一直关注网易三七的游戏，觉得他们的风格越来越多元化了，不仅有古风RPG，还有更现代化的策略游戏。期待看看他们在未来能开发出什么类型的新品！
有15位网友表示赞同！
四家？太少了吧！我还想看到更多公司上榜呢，比如腾讯、完美等大的厂商都有不少值得期待的IP啊！希望文章作者在下一期的评论中能够提供更全面的分析！
有12位网友表示赞同！
说实话，我平时不太关注游戏行业的信息，这篇文章让我对网易三七的公司有了新的了解。看来下半年确实有很多值得期待的游戏啊!
有18位网友表示赞同！
“最值得期待”这句话听起来有点空洞的，与其说的是哪个公司的潜力更大，不如说是哪些公司的产品更值得玩家期待！能不能列出具体的几款游戏名字？
有18位网友表示赞同！
网易三七是实力派公司没错，但今年的游戏市场竞争压力巨大啊。希望他们的作品能真正抓住玩家心意!
有16位网友表示赞同！
对这份列表很有信心！我一直觉得网易三七有很多创新性的想法，他们推出的游戏总是能够带给玩家全新的体验。
有15位网友表示赞同！
这篇文章写得挺有意思的，让我一下子看到了下半年可能出现哪些火爆的游戏。我最期待的就是网易三七的作品了！
有16位网友表示赞同！
只列出4家公司有点武断了，毕竟游戏市场是非常多元化的。希望将来能看到更多优秀公司的作品得到认可!
有14位网友表示赞同！
我一直觉得判断一家公司是否值得期待很难，因为很多时候一款游戏能否成功取决于各种因素。与其只看公司本身的实力，不如关注具体的游戏内容！
有5位网友表示赞同！
很有意思的观点！今年的游戏行业确实有很多变化，我也很想知道网易三七会如何应对这些挑战。他们的作品能不能再次成为爆款呢？
有5位网友表示赞同！
这种评选方式有点主观吧，游戏的好坏还是应该由玩家自己来判断。我觉得每个玩家心中的最值得期待游戏公司都不一样!
有12位网友表示赞同！
这篇文章让我对网易三七的公司有了更深入的了解。他们确实有很多值得关注的游戏项目！
有11位网友表示赞同！
只列出四家？我感觉还有很多优秀的公司没被提及，比如我的爱牌《王者荣耀》是腾讯开发的!
有9位网友表示赞同！
“最值得期待”这句话听起来很宏大，不如直接分析一下哪些公司的游戏机制更有趣，画面效果更好，能吸引到更多玩家，这样才更实用.
有16位网友表示赞同！
网易三七一直都是我的心头好！他们的作品总是充满惊喜，希望下半年能够带来一款真正的大作
有7位网友表示赞同！